[CẬP NHẬT DN 27/6/2019] Công ty CP May Sông Hồng (HOSE: MSH)

Báo cáo phân tích MSH

[CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP] MSH: TĂNG TRƯỞNG NHỜ VÀO CẢI THIỆN KHÂU XUẤT KHẨU

📌 GIÁ MỤC TIÊU: 68.500 đồng/CP 📌

Triển vọng ngành dệt may Việt Nam

- Việt Nam là 1 trong 10 nước xuất khẩu dệt may lớn nhất thế giới với thị phần tăng trưởng qua nhiều năm. Năm 2018, kim ngạch XK hàng dệt may nước ta đạt 36.9 tỷ đô (+15.9% n/n) tương đương CAGR5 năm là 11.5%. Giá trị XK đạt 30.5 tỷ đô, chiếm 12.5% tổng giá trị XK cả nước năm 2018.
- Sản phẩm may mặc của Việt Nam chủ yếu XK sang Mỹ, EU, Nhật, Hàn Quốc, Trung Quốc. Việt Nam và Trung Quốc là 2 nhà xuất khẩu lớn nhất sang Mỹ, Nhật, Hàn Quốc, tuy nhiên thị phần của Trung Quốc có xu hướng giảm qua nhiều năm.

- Trong năm 2019, ngành dệt may đặt kế hoạch tăng trưởng 8-10% và duy trì xu hướng tăng trong những năm tiếp theo dựa vào những yếu tố sau:
(1) Đơn hàng dịch chuyển từ Trung Quốc sang Việt Nam trong bối cảnh chiến tranh thương mại và giá nhân công tại Trung Quốc tăng.
(2) Các hiệp định thương mại đã/ sẽ được kí kết như CPTPP, EVFTA.

Triển vọng xuất khẩu của May Sông Hồng

Chiến lược hoạt động giảm mảng gia công, đẩy mạnh mảng FOB (mua nguyên liệu, bán thành phẩm) có giá trị gia tăng cao hơn hẳn trong bối cảnh thị trường dệt may có diễn biến tích cực, các hiệp định tự do thương mại đã giúp Công ty cổ phần May Sông Hồng (MSH) tăng trưởng ngoạn mục.

1. Tập trung vào hình thức sản xuất có biên lợi nhuận cao: Trong khi phần lớn doanh nghiệp dêt may đều áp dụng phương thức CMT (người mua cung cấp các yếu tố đầu vào, nhà sản xuất chỉ cắt, ráp) thì MSH là 1 trong số ít doanh nghiệp thiên về FOB (hình thức sản xuất có tỷ suất lợi nhuận cao hơn CMT). Trong giai đoạn 2013-2018, MSH ghi nhận CAGR 5 năm 12.6% với doanh thu thuần, 33.6% với LNTT và biên lợi nhuận gộp mở rộng nhờ tăng tỷ trọng hàng FOB. Về triển vọng tương lai, MSH sẽ nâng tỷ trọng FOB lên ~79% doanh thu năm 2021.

2. Gia tăng công suất: MSH đang vận hành 6 khu vực sản xuất tại Nam Định, bao gồm 18 xưởng may - mỗi xưởng 8 chuyền may. Q3/2020 công ty sẽ hoàn tất thêm 1 xưởng may mới, nâng tổng công suất thiết kế thêm 20%.


3. Triển vọng từ các FTAs: với việc kí kết các FTA như CPTPP hay sắp tới là EVFTA, những doanh nghiệp xuất khẩu hàng hóa như MSH sẽ được miễn giảm thuế khi xuất khẩu sang các thị trường thuộc EU hoặc các quốc gia thành viên của CPTPP. Tuy nhiên thách thức đối với các doanh nghiệp Việt Nam sẽ là đảm bảo được nguồn gốc xuất xứ của sản phẩm.

Các chỉ số hoạt động của các doanh nghiệp ngành dệt may 9 tháng đầu năm 2018

Định giá & Khuyến nghị đầu tư

Giá mục tiêu cho MSH là 68.500đ/CP, tương đương tỉ suất lợi nhuận 15.7% so với giá hiện tại ngày 27/6 là 59.200đ dưa theo phương pháp định giá DCF và P/E, dù các giả định dự phóng đều khá thận trọng, biên lợi nhuận gộp trong những năm tới sẽ tương đương hiện nay và doanh thu tăng trưởng ở mức một con số.
Thị giá cổ phiếu có thể đạt 90.000 đồng/CP nếu so sánh hệ số P/E bình quân của ngành dệt may thì mức P/E này đã giảm đáng kể trong thời gian qua do bị điều chỉnh theo xu hướng chung của thị trường chung và tình hình diễn biến phức tạp. Dự báo sau khi được giảm thuế suất về 0% từ hiệp định EVFTA, CPTPP thì doanh nghiệp sẽ có cơ hội tốt hơn.


COMMENTS

BLOGGER
loading...
Tên

18/3/2019,1,1987,1,20 năm,1,200 triệu,1,2008,1,2017-2020,1,2018,2,2019,2,2020,1,5G,1,6 chiếc lọ,1,ACB,1,ACBS,1,Adblast,1,advantages,1,affiliate,1,Agribank,2,Agritour,1,Alternet,1,Analyst Meeting,1,Android,1,ASEAN,1,bá chủ,1,Bách hóa xanh,1,bán ròng,2,bảng điện,1,bảng giá điện tử,2,báo cáo ngành,2,Báo cáo tài chính,3,báo cáo thị trường,1,báo lãi,1,bất động sản,2,bb,1,BCTC,1,Beta,1,BIDV,1,biến đồng thành vàng,1,biêu,1,bikini,1,bloomberg,2,bluechip,1,bóp tiền,1,BOTV,1,Bộ Công Thương,1,Bồ Đào Nha,1,bộ lọc cổ phiếu,2,Bộ Quốc Phòng,1,bốc hơi,1,BrainPad,1,BSR,1,bùn sét,1,C47,1,cá tra,1,CAG,1,Cái Mép,1,can đảm,1,cảng nước sâu,1,CANSLIM,5,Cao Su Đắk Lắk,1,cát,1,căng thẳng,1,cắt lỗ,1,cân bằng,1,cận tết,1,cập nhật,1,CFO,2,chào bán,1,chăn nuôi heo,1,chậm nộp thuế,1,chấn động,1,chất ngọt,1,châu Á,1,châu Âu,1,chỉ báo kinh tế,1,chỉ số,1,chi tiêu,1,chia cổ tức 65%,1,chiến tranh,1,chiến tranh thương mại,3,Chính phủ Việt Nam,1,chính quốc,1,cho vay,1,chốt lời,1,chuyển động dòng tiền,1,chuyển nhượng vốn,1,chuyển sàn,1,chứng khoán,70,Chứng khoán FPT,1,chứng khoán thế giới,3,chứng quyền,6,COD,1,Covered Warrant,1,COVID-19,1,cổ phiếu,5,cổ phiếu ba chữ số,1,cổ phiếu bất động sản,2,cổ phiếu diện cảnh báo,1,cổ phiếu giảm mạnh trong tuần,1,cổ phiếu tăng mạnh trong tuần,1,cổ tức,1,cổ tức bằng cổ phiếu,2,cổ tức đợt 2/2018,1,cổ tức tiền,2,công nghệ Trung Quốc,1,công ty vàng đầu tiên,1,cơ bản,2,cơ hội,1,cơ hội học tập,1,cơ hội làm giàu,4,cơ hội sinh sống,1,cơ quan chiến lược,1,CPTPP,1,CTG,1,cục diện 2018,1,Cục Thương mại Điện tử,1,cuộc sống,1,CW,5,daiwa,1,danh mục,1,Davos,1,dệt may,2,di trí,1,Diễn đàn Kinh tế Thế giới 2019,1,DIG,1,Donald Trump,1,Down Jones,5,DR,1,Dragon Capital,3,DRI,1,du lịch,2,dự kiến,1,dư lượng kháng sinh,1,dựng sổ,1,đà giảm điểm,1,Đại hội đồng cổ đông,1,đào tạo chứng khoán,10,đắc nhân tâm,1,đặc san,1,Đầm Sen Nước,1,đầu tư,13,đầu tư chứng khoán hiệu quả,43,đầu tư chứng quyền,1,điện lực,1,điều chỉnh,1,điều kiện chăn nuôi,1,đình chiến,1,định cư,1,đòn bẩy tài chính,1,đội lái,1,đối nhân xử thế,1,đông nam,1,Đông Nam Á,1,đồng tiền thông minh,5,đời sống công sở,1,đơn giản,1,e-commerce,1,E1VFVN30,5,economics events,1,EIB,1,Elon Musk,1,eo hẹp,1,EPS,1,ESOP,1,ETF,9,FA,1,Fangda,1,FED,1,FOMO,1,foreign investor,3,foreign section,2,forex,2,FPTS,1,FTS,1,fundamental analysis,1,gan,1,gap,1,GDKHQ,1,Gemadept,1,Gemalink,1,giá chứng quyền,23,giá cổ phiếu,1,giá dịch vụ,1,Gía điều chỉnh,1,giá tham chiếu,1,giá vàng,1,giải thể,1,giảm,1,giám đốc tài chính,1,giảm sàn,1,giao dịch,5,giao dịch khối ngoại,1,giao dịch trong ngày,1,giàu lên,1,giấy phép,1,GIL,1,GMD,1,Golden Visa,1,google,1,HAG,1,hàng không,1,hanging man,1,hành vi,1,heo hơi 8 tháng 2018,1,hệ miễn dịch,1,hiệp hội chế biến và xuất khẩu thủy sản việt nam,1,hiệu quả,1,Highlight,1,HNX,3,họ,1,Hòa Phát,1,Hoàng Anh Gia Lai,1,hoạt động kinh doanh,1,họp quốc hội,1,HOSE,1,hộ chiếu,1,hội thảo,3,hợp nhất,2,HPG,2,huawei,4,hụi,1,Hùng Vương,1,huyết áp,1,hướng dẫn,1,HVG,1,HVH,1,investing advice,16,IPO,3,KDH,1,khó khăn,1,khóa học,1,khối lượng,1,khối ngoại,5,không thuận lợi,1,khởi nghiệp,2,khủng hoảng kinh tế,1,khuyến nghị doanh nghiệp,44,khựng lại,1,kiếm thêm thu nhập,1,kiểm tra,1,kinh nghiệm,1,kinh tế,1,kinh tế Mỹ,1,kinh tế số,1,kinh tế thế giới,1,kỹ năng,2,kỹ năng đầu tư,28,ký quỹ,2,kỹ thuật,1,lãi suất,3,lên sàn,1,lifestyle,14,linh hoạt,1,lọc chất độc,1,lọc cổ phiếu ngày,68,Long Tân,1,lợi nhuận,1,lữ đoàn,1,lướt sóng,1,m&a,1,market review,1,marketing,1,mẫu hình nến,1,MBB,3,mẹo,1,Metro,1,mệt mỏi,1,miễn nhiệm,1,mm,1,MMO 2019,1,mô hình nến,1,mở tài khoản,1,mpt,1,MSCI,2,mùa hè,1,mua ròng,2,Mường Thanh,1,MWG,2,Mỹ,1,Nam Á,1,năm 2019,2,năm mới,1,nâng hạng thị trường,2,news,10,ngành dược,1,ngày giao dịch không hưởng quyền,1,ngân hàng,1,Ngân hàng Quân Đội,2,ngân hàng thương mại,1,ngân sách,1,nghèo đi,1,Nghị định,1,nghỉ hưu tuổi 35,1,nghỉ lễ,1,nghiệp vụ T+0,1,ngoại tệ,1,ngủ trưa,1,nguy cơ,1,nguy hiểm,1,nguyên tắc mua,1,người dùng internet,1,người mới,1,người nghèo,1,nhà cái,1,nhà đầu tư,3,nhà đầu tư nước ngoài,3,Nhà nước,1,nhan-dinh-thi-truong,1,nhận chìm,1,nhận định thị trường,156,nhật bản,3,nhiệt điện,1,nhịp sinh học,1,niêm yết mới,1,Novaland,1,nợ công,1,nợ tiêu dùng,1,nợ tư nhân,1,nước ngoài,1,NVL,1,online service,1,open account,1,outlook,1,panasonic,1,PB,1,PBT,1,PE,1,Phả Lại,1,phái sinh,3,phát hành,1,phát hành thêm,1,phân tích,1,phiên giao dịch định kỳ,1,phong tỏa,1,phổ biến,1,Phố Wall,1,phù hợp,1,phục hồi,1,phường,1,Platinum Victory,1,POW,2,PPC,1,PTB,1,PV Building,1,Pyn Elite,1,QPH,1,quản lý tài chính,12,Quế Phong,1,quý 2,1,Qúy 3,1,quỹ đầu tư,4,quỹ ETF,1,quỹ hoán đổi danh mục,1,quy luật,1,quy tắc 50/30/20,1,quỹ Tundra,1,quỹ tương hỗ,1,retail,1,review,1,riêng lẻ,1,ROA,1,ROE,1,ROI,1,rủi ro 2019,1,rủi ro tỷ giá,1,S&P500,1,sách,2,sách chứng khoán,1,sách đầu tư,1,sách free,1,sách kinh tế,1,sau thuế,1,SCS,1,Sell in May,1,siêu cổ phiếu,1,Singapore,1,sinh viên,1,sống khỏe,6,sở giao dịch,1,SpaceX,1,ssi,1,start-up,2,stock,1,suy thoái,2,sự kiện,9,sự kiện kinh tết nổi bật,1,sự kiện tài chính,1,sự nghiệp,1,T+0,1,TA,1,tài chính,5,tài khoản,2,tài khoản chứng khoán,1,tại nhà,1,tạo lập thị trường,1,Tasuki,1,tăng giá trị,1,tăng trưởng,3,tâm lý,4,tâm lý học,2,Tập Cận Bình,1,Tập đoàn Hòa Phát,1,technical analysis,1,Tết Nguyên Đán,1,Thailand,1,tháng 5,1,thanh toán online,1,thanh toán thẻ,1,thao túng,1,thao túng giá,1,thẻ tín dụng,2,thép,1,thép nhập khẩu,1,thép trung quốc,1,thế giới,1,thị trường,2,thị trường chứng khoán,1,thị trường xấu,1,thiết bị di động,1,thịt gà,1,thoái vốn,2,thói quen,2,thống kê tuần,1,thời sự,2,thuật ngữ,1,thuật toán,1,thuế suất,1,thủy điện,1,THỦY SẢN,3,thực tập,1,Thượng Hải,1,thương mại,1,thương mại điện tử,1,thưởng tết,2,tiền bạc,1,tiện lợi,1,tiền tiết kiệm,1,tiếng lóng,1,tiết kiệm,3,tim mạch,1,tin,1,tin doanh nghiệp,3,tín dụng,1,tin quốc tế,109,tin trong nước,21,tin tức,58,tính phòng thủ,1,tinh quặng vàng,1,tổ chức kinh doanh chứng khoán,1,tôm,1,tôm thẻ chân trắng,1,tổng quát,1,tổng thầu,1,Trade Pro,1,trade war,3,trader,1,trái cây,1,trái phiếu,2,trái phiếu chuyển đổi,1,trái phiếu doanh nghiệp,1,trạng thái,1,travel,1,Trần Bắc Hà,1,trí nhớ,1,triệu phú,1,trỗi dậy,1,Trung Quốc,5,Trung tâm Lưu ký Chứng khoán,1,tuần giao dịch cuối,1,tỷ phú,1,UpCom,2,Vàng Lào Cai,1,vasep,1,vay nợ,1,Vaya Island,1,VCB,2,VEIL,1,VFMVN30,1,Vietinbank,1,vietnam,4,Viettel,1,vinaconex,1,virus Corona,1,vn30,1,VNM,1,vốn hóa lớn,1,VSD,1,Weekly Recap,1,WEF,1,workshop,1,Xây Dựng 47,1,xem video,1,xếp hạng,1,xi măng,1,xu hướng,1,xuất khẩu,1,ý tưởng,2,youtube,1,
ltr
item
TRADING HIỆU QUẢ: [CẬP NHẬT DN 27/6/2019] Công ty CP May Sông Hồng (HOSE: MSH)
[CẬP NHẬT DN 27/6/2019] Công ty CP May Sông Hồng (HOSE: MSH)
Báo cáo phân tích MSH
https://1.bp.blogspot.com/-dghKH9Apb8Q/XRRtNLbLuPI/AAAAAAAAEEk/kgK4dN3ReLMgI5v2I3ZLjggcLDM0wBqxwCLcBGAs/s640/MSH1.jpg
https://1.bp.blogspot.com/-dghKH9Apb8Q/XRRtNLbLuPI/AAAAAAAAEEk/kgK4dN3ReLMgI5v2I3ZLjggcLDM0wBqxwCLcBGAs/s72-c/MSH1.jpg
TRADING HIỆU QUẢ
https://www.tradinghieuqua.com/2019/06/cap-nhat-doanh-nghiep-cong-ty-cp-may-song-27-6-2019.html
https://www.tradinghieuqua.com/
https://www.tradinghieuqua.com/
https://www.tradinghieuqua.com/2019/06/cap-nhat-doanh-nghiep-cong-ty-cp-may-song-27-6-2019.html
true
277683845824761603
UTF-8
Loaded All Posts Not found any posts VIEW ALL Readmore Reply Cancel reply Delete By Home PAGES POSTS View All RECOMMENDED FOR YOU LABEL ARCHIVE SEARCH ALL POSTS Not found any post match with your request Back Home Sunday Monday Tuesday Wednesday Thursday Friday Saturday Sun Mon Tue Wed Thu Fri Sat January February March April May June July August September October November December Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec just now 1 minute ago $$1$$ minutes ago 1 hour ago $$1$$ hours ago Yesterday $$1$$ days ago $$1$$ weeks ago more than 5 weeks ago Followers Follow THIS CONTENT IS PREMIUM Please share to unlock Copy All Code Select All Code All codes were copied to your clipboard Can not copy the codes / texts, please press [CTRL]+[C] (or CMD+C with Mac) to copy