Nhà cái là cái gì? Có ăn được không?

Nhà cái - Đội lái - BB

Đội lái/ Nhà tạo lập thị trường trong thị trường chứng khoán là ai?


  • đang đè gom đấy" 
  • đang ủn giá đó"
  • đánh lên đấy"

là những câu nói, nếu ai đã từng đầu tư chứng khoán đều sẽ nghe qua. Những lời nói này có thể từ môi giới, hoặc từ nhà đầu tư nào đó. Nhưng “" là một đại từ rất mơ hồ, chúng ta hay tìm hiểu hành động và mục đích của “nó", nhưng thực ra lại chả biết gì về “nó". Vậy “nó” là ai?

“Nó", theo ý hiểu của đại đa số người tham gia thị trường, là nhà tạo lập thị trường (Market maker - MM) hay một danh từ quen thuộc hơn, là “Đội Lái", hoặc một từ cổ điển hơn là “Big Boy", “Cá mập". Tuy nhiên, tôi lại không thích việc đánh đồng khái niệm giữa MM và Đội Lái, tôi xin phân tích những khía cạnh sâu hơn như sau.

Nhà tạo lập thị trường là gì?

Market Maker (nhà tạo lập thị trường) có thể là một cá nhân hoặc một tổ chức trung gian tài chính chấp nhận rủi ro nắm giữ một khối lượng nhất định của một loại chứng khoán nhất định nhằm thúc đẩy giao dịch đối với loại chứng khoán đó.

Nhà tạo lập thị trường có trách nhiệm đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư đối với một chứng khoán nhất định. Cụ thể, khi một NĐT muốn bán (mua) một chứng khoán nào đó và không có thành viên nào trên thị trường muốn mua (bán) chứng khoán đó thì nhà tạo lập thị trường sẽ tiến hành thực hiện giao dịch. Thông qua cơ chế này, một NĐT bất kỳ muốn mua một chứng khoán cụ thể thì sẽ có người sẵn sàng bán và ngược lại.

Sự tồn tại của các nhà tạo lập thị trường làm quá trình giao dịch diễn ra một cách trơn tru và nhanh chóng hơn, giảm thiểu rủi ro thanh khoản và quan trọng nhất là tạo điều kiện để NĐT dễ dàng gia nhập hoặc thoát khỏi một vị thế đối với một chứng khoán nhất định.

Định nghĩa một cách đơn giản: MM là thành viên cung ứng thanh khoản cho thị trường.


Phần thưởng của MM là chênh lệch giữa giá mua và giá bán. Hoạt động MM thể hiện rõ nhất ở các sàn FX, hoặc các cơ sở mua bán vàng, khi “nhà cái" niêm yết giá mua vào (bid) và giá bán ra (ask) chênh lệch nhau. Mặc dù trên thực tế chênh lệch này có thể rất thấp, nhưng khi chúng ta thực hiện giao dịch một số lượng lớn chứng khoán thì có thể thu được một khoản tiền khá lớn.

MM là hoạt động hợp pháp

Nhà tạo lập luôn đi cùng với thị trường, ngay cả ở thị trường nhỏ như Việt Nam hoặc lớn như Nhật Bản. Trong những năm đầu tiên vận hành thị trường chứng khoán, khái niệm tạo lập đã nằm trong luật Chứng khoán.

Tình huống tạo lập điển hình nhất chính là vào ngày 07/03/2008. Bộ Tài Chính đã đưa thông tin, rằng SCIC sẽ mua vào một số cổ phiếu lớn để hỗ trợ bình ổn thị trường. Vào năm 2011-2012, tạo lập nổi lên như một thế lực “lái" giá cổ phiếu. Tới năm 2015, Bộ Tài Chính ban hành thông tư cho phép các công ty chứng khoán thực hiện nghiệp vụ tạo lập, cung ứng thanh khoản theo nhu cầu của doanh nghiệp.

Một bước tiến lớn hơn, giúp MM bước ra khỏi màn sương mờ ảo, là hoạt động tạo lập trên thị trường phái sinh vào năm 2017, ngoài ra còn tạo lập ETF, và mới đây là thị trường chứng quyền (Covered Warrant). Một loạt các công ty chứng khoán đã danh chính ngôn thuận trở thành nhà tạo lập như HSC (tạo lập chính của ETF), VPS (nhà tạo lập hiện tại của Hợp đồng tương lai), MBS (nhà tạo lập của CW).

MM tự nhiên & MM theo hợp đồng

Cần phải làm rõ động cơ của MM, và các hình thái của MM để “giải oan" cho các nhà tạo lập chân chính, tôi xin đưa ra các lý giải như sau:

1. MM tự nhiên:
Đây là dạng tạo lập phổ biến nhất trên thị trường, đặc biệt là ở các cổ phiếu lớn, hoạt động minh bạch. Động cơ của những nhà tạo lập này đơn giản là mua vào những cổ phiếu định giá thấp, và bán ra những cổ phiếu vượt quá giá trị.

Việc liên tục mua bán ở các vùng giá khác nhau, vô tình tạo ra một lượng thanh khoản khổng lồ, giúp giải quyết vấn đề khớp lệnh ở những cổ phiếu này. Những quỹ đầu tư chuyên nghiệp - chúng ta hay gọi là “khối ngoại", thường là dạng MM tự nhiên, khi mua vào những cổ phiếu định giá hấp dẫn và bán những cổ phiếu này ở vùng giá cao.

Những anh bạn này giúp thiết lập vùng hỗ trợ và kháng cự của cổ phiếu trong trung và dài hạn, đồng thời tạo thanh khoản cho thị trường. Có thể nhìn thấy các cổ phiếu HPG, VNM, PNJ, MWG là một số case điển hình cho dạng tạo lập tự nhiên này.

2. MM theo hợp đồng:
Là dạng MM hình thành sau này và là xu thế tất yếu đi cùng với quá trình phát triển thị trường chứng khoán.

Khi hoạt động IR được quan tâm nhiều hơn, đồng nghĩa với việc thanh khoản cổ phiếu và biến động giá cổ phiếu có tầm quan trọng không nhỏ với doanh nghiệp. Doanh nghiệp sẽ ký hợp đồng MM với bên tạo lập, thường là công ty chứng khoán, nhằm hỗ trợ thanh khoản của cổ phiếu, hoặc duy trì biên độ giá trong một vùng ổn định, giúp nhà đầu tư cảm thấy an toàn hơn khi đầu tư vào cổ phiếu.

"Đội Lái" là một dạng biến chất của MM

Với những mô tả phía trên, thì hẳn các bạn cũng nhận ra sự tương đồng giữa Đội Lái và MM. Cả hai đều hoạt động dựa trên động cơ lợi nhuận, khi đều mua cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn và bán cổ phiếu ở vùng vượt quá định giá, và đều cung ứng thanh khoản cho thị trường thông qua hoạt động mua bán liên tục.

Điều khác biệt lớn nhất giữa Đội Lái và MM, đó là Đội Lái vượt quá khuôn khổ của Lòng thamĐạo đức.

Thay vì chỉ thuần giao dịch quanh vùng định giá (fair price). Đội Lái luôn có động cơ đẩy giá lên cao hơn vùng fair price một cách vô lý và bán số lượng lớn lên đầu nhà đầu tư nhỏ lẻ bằng những thủ thuật giao dịch.

Hậu thuẫn của Đội Lái trong trường hợp này, luôn là sự tiếp tay của các chủ doanh nghiệp, khi lòng tham của các ông chủ quá lớn, dẫn tới vi phạm đạo đức kinh doanh. Những chủ doanh nghiệp sẽ phối hợp với Đội Lái để “sản xuất tin". Khi đưa ra truyền thông các thông tin sai sự thật, hoặc thổi phồng thông tin khiến nhà đầu tư lao vào mua một cách mất cảnh giác, hoặc “in giấy" - một dạng phân phối cổ phiếu khéo léo cho Đội Lái để “đổ bô" nhà đầu tư.

Quay lại lịch sử của thị trường chứng khoán Việt Nam, giai đoạn 2010-2012, hình ảnh Đội Lái được xây dựng rất rõ nét, khi hàng loạt những tên tuổi lớn được thi nhau hô hào về triển vọng giá của nhóm dầu khí, sông đà, lilama… hay gần đây là nhóm KSA, MTM. Và tất nhiên, giai đoạn này càng rõ nét khi NĐT nhẹ dạ cả tin nghe theo, ăn bằng lần và mất cũng bằng lần!

Mặt khác, quản lý của các cơ quan chức năng lỏng lẻo, tạo không gian thoải mái cho Đội Lái hoạt động. Đây cũng là nguyên nhân chính khiến cho thị trường chứng khoán mang tiếng xấu, là sòng bạc, hay là nơi lừa đảo.

Xét cho cùng, Đội Lái lừa được NĐT cũng vì hai chữ “Lòng tham" mà bất kỳ NĐT nào cũng dễ bị cám dỗ nhất.

Hãy khôn hơn thằng ngu Cuối Cùng

Nghe qua những mô tả về Đội Lái, bất kỳ ai cũng nghĩ rằng nếu mình là Đội Lái, hay chơi với "nó", thì cửa thắng sẽ luôn rộng mở. Nhưng hãy cẩn thận với suy nghĩ đó. Cuối năm 2012-2013, đa phần đội lái đều bị chu kỳ nghiệt ngã của thị trường vật chết, do bản thân họ là những người sở hữu nhiều cổ phiếu “rác” nhất, và sử dụng đòn bẩy cao nhất!

Bạn nghĩ rằng mình sẽ bán cổ phiếu trước khi Đội Lái kịp đổ bô? Xin hãy đọc lại dòng in hoa phía trên, bạn cũng là một trong những người chuyền quả bom nổ chậm thôi. Ai cũng nghĩ rằng mình sẽ chuyền được quả bom này cho “thằng ngu cuối", nhưng khi nào quả bom này nổ, thì chỉ có Đội Lái mới biết, hoặc chính nó cũng không biết, và biết đâu bạn chính là “thằng ngu cuối" đó.

Kết quả là gì? Bùm! Cổ phiếu mất thanh khoản cho tới khi huỷ niêm yết, thằng bạn chim lợn thì mất tích, để lại dấu vết là bạn là người đổ vỏ!

Hãy là nhà đầu tư thông minh

Quan sát quá trình phát triển thị trường, tôi cảm thấy điều đáng mừng là "nó" đã ít dần đi. MM đang dần lấy lại chính danh của mình. Sự phát triển của thị trường, sự tự nâng cấp kiến thức của NĐT, điều hành hợp lý của cơ quan quản lý đã dần minh oan cho những MM chân chính.

Về phía NĐT, hãy luôn đưa ra quyết định một cách thông minh, dựa vào thông tin đã được xác thực để hành động, hiểu biết về cổ phiếu luôn là chìa khóa của sự thành công trong mỗi giao dịch. Dù như thế nào cũng phải tuân theo Quy tắc số 1.


Tìm hiểu thêm: Các thuật ngữ/tiếng lóng trong đầu tư chứng khoán

COMMENTS

BLOGGER
loading...
Tên

18/3/2019,1,1987,1,20 năm,1,200 triệu,1,2008,1,2017-2020,1,2018,2,2019,2,2020,1,5G,1,6 chiếc lọ,1,ACB,1,ACBS,1,Adblast,1,advantages,1,affiliate,1,Agribank,2,Agritour,1,Alternet,1,Analyst Meeting,1,Android,1,ASEAN,1,bá chủ,1,Bách hóa xanh,1,bán ròng,2,bảng điện,1,bảng giá điện tử,2,báo cáo ngành,2,Báo cáo tài chính,3,báo cáo thị trường,1,báo lãi,1,bất động sản,2,bb,1,BCTC,1,Beta,1,BIDV,1,biến đồng thành vàng,1,biêu,1,bikini,1,bloomberg,2,bluechip,1,bóp tiền,1,BOTV,1,Bộ Công Thương,1,Bồ Đào Nha,1,bộ lọc cổ phiếu,2,Bộ Quốc Phòng,1,bốc hơi,1,BrainPad,1,BSR,1,bùn sét,1,C47,1,cá tra,1,CAG,1,Cái Mép,1,can đảm,1,cảng nước sâu,1,CANSLIM,5,Cao Su Đắk Lắk,1,cát,1,căng thẳng,1,cắt lỗ,1,cân bằng,1,cận tết,1,cập nhật,1,CFO,2,chào bán,1,chăn nuôi heo,1,chậm nộp thuế,1,chấn động,1,chất ngọt,1,châu Á,1,châu Âu,1,chỉ báo kinh tế,1,chỉ số,1,chi tiêu,1,chia cổ tức 65%,1,chiến tranh,1,chiến tranh thương mại,3,Chính phủ Việt Nam,1,chính quốc,1,cho vay,1,chốt lời,1,chuyển động dòng tiền,1,chuyển nhượng vốn,1,chuyển sàn,1,chứng khoán,70,Chứng khoán FPT,1,chứng khoán thế giới,3,chứng quyền,6,COD,1,Covered Warrant,1,COVID-19,1,cổ phiếu,5,cổ phiếu ba chữ số,1,cổ phiếu bất động sản,2,cổ phiếu diện cảnh báo,1,cổ phiếu giảm mạnh trong tuần,1,cổ phiếu tăng mạnh trong tuần,1,cổ tức,1,cổ tức bằng cổ phiếu,2,cổ tức đợt 2/2018,1,cổ tức tiền,2,công nghệ Trung Quốc,1,công ty vàng đầu tiên,1,cơ bản,2,cơ hội,1,cơ hội học tập,1,cơ hội làm giàu,4,cơ hội sinh sống,1,cơ quan chiến lược,1,CPTPP,1,CTG,1,cục diện 2018,1,Cục Thương mại Điện tử,1,cuộc sống,1,CW,5,daiwa,1,danh mục,1,Davos,1,dệt may,2,di trí,1,Diễn đàn Kinh tế Thế giới 2019,1,DIG,1,Donald Trump,1,Down Jones,5,DR,1,Dragon Capital,3,DRI,1,du lịch,2,dự kiến,1,dư lượng kháng sinh,1,dựng sổ,1,đà giảm điểm,1,Đại hội đồng cổ đông,1,đào tạo chứng khoán,10,đắc nhân tâm,1,đặc san,1,Đầm Sen Nước,1,đầu tư,13,đầu tư chứng khoán hiệu quả,43,đầu tư chứng quyền,1,điện lực,1,điều chỉnh,1,điều kiện chăn nuôi,1,đình chiến,1,định cư,1,đòn bẩy tài chính,1,đội lái,1,đối nhân xử thế,1,đông nam,1,Đông Nam Á,1,đồng tiền thông minh,5,đời sống công sở,1,đơn giản,1,e-commerce,1,E1VFVN30,5,economics events,1,EIB,1,Elon Musk,1,eo hẹp,1,EPS,1,ESOP,1,ETF,9,FA,1,Fangda,1,FED,1,FOMO,1,foreign investor,3,foreign section,2,forex,2,FPTS,1,FTS,1,fundamental analysis,1,gan,1,gap,1,GDKHQ,1,Gemadept,1,Gemalink,1,giá chứng quyền,23,giá cổ phiếu,1,giá dịch vụ,1,Gía điều chỉnh,1,giá tham chiếu,1,giá vàng,1,giải thể,1,giảm,1,giám đốc tài chính,1,giảm sàn,1,giao dịch,5,giao dịch khối ngoại,1,giao dịch trong ngày,1,giàu lên,1,giấy phép,1,GIL,1,GMD,1,Golden Visa,1,google,1,HAG,1,hàng không,1,hanging man,1,hành vi,1,heo hơi 8 tháng 2018,1,hệ miễn dịch,1,hiệp hội chế biến và xuất khẩu thủy sản việt nam,1,hiệu quả,1,Highlight,1,HNX,3,họ,1,Hòa Phát,1,Hoàng Anh Gia Lai,1,hoạt động kinh doanh,1,họp quốc hội,1,HOSE,1,hộ chiếu,1,hội thảo,3,hợp nhất,2,HPG,2,huawei,4,hụi,1,Hùng Vương,1,huyết áp,1,hướng dẫn,1,HVG,1,HVH,1,investing advice,16,IPO,3,KDH,1,khó khăn,1,khóa học,1,khối lượng,1,khối ngoại,5,không thuận lợi,1,khởi nghiệp,2,khủng hoảng kinh tế,1,khuyến nghị doanh nghiệp,44,khựng lại,1,kiếm thêm thu nhập,1,kiểm tra,1,kinh nghiệm,1,kinh tế,1,kinh tế Mỹ,1,kinh tế số,1,kinh tế thế giới,1,kỹ năng,2,kỹ năng đầu tư,28,ký quỹ,2,kỹ thuật,1,lãi suất,3,lên sàn,1,lifestyle,14,linh hoạt,1,lọc chất độc,1,lọc cổ phiếu ngày,68,Long Tân,1,lợi nhuận,1,lữ đoàn,1,lướt sóng,1,m&a,1,market review,1,marketing,1,mẫu hình nến,1,MBB,3,mẹo,1,Metro,1,mệt mỏi,1,miễn nhiệm,1,mm,1,MMO 2019,1,mô hình nến,1,mở tài khoản,1,mpt,1,MSCI,2,mùa hè,1,mua ròng,2,Mường Thanh,1,MWG,2,Mỹ,1,Nam Á,1,năm 2019,2,năm mới,1,nâng hạng thị trường,2,news,10,ngành dược,1,ngày giao dịch không hưởng quyền,1,ngân hàng,1,Ngân hàng Quân Đội,2,ngân hàng thương mại,1,ngân sách,1,nghèo đi,1,Nghị định,1,nghỉ hưu tuổi 35,1,nghỉ lễ,1,nghiệp vụ T+0,1,ngoại tệ,1,ngủ trưa,1,nguy cơ,1,nguy hiểm,1,nguyên tắc mua,1,người dùng internet,1,người mới,1,người nghèo,1,nhà cái,1,nhà đầu tư,3,nhà đầu tư nước ngoài,3,Nhà nước,1,nhan-dinh-thi-truong,1,nhận chìm,1,nhận định thị trường,156,nhật bản,3,nhiệt điện,1,nhịp sinh học,1,niêm yết mới,1,Novaland,1,nợ công,1,nợ tiêu dùng,1,nợ tư nhân,1,nước ngoài,1,NVL,1,online service,1,open account,1,outlook,1,panasonic,1,PB,1,PBT,1,PE,1,Phả Lại,1,phái sinh,3,phát hành,1,phát hành thêm,1,phân tích,1,phiên giao dịch định kỳ,1,phong tỏa,1,phổ biến,1,Phố Wall,1,phù hợp,1,phục hồi,1,phường,1,Platinum Victory,1,POW,2,PPC,1,PTB,1,PV Building,1,Pyn Elite,1,QPH,1,quản lý tài chính,12,Quế Phong,1,quý 2,1,Qúy 3,1,quỹ đầu tư,4,quỹ ETF,1,quỹ hoán đổi danh mục,1,quy luật,1,quy tắc 50/30/20,1,quỹ Tundra,1,quỹ tương hỗ,1,retail,1,review,1,riêng lẻ,1,ROA,1,ROE,1,ROI,1,rủi ro 2019,1,rủi ro tỷ giá,1,S&P500,1,sách,2,sách chứng khoán,1,sách đầu tư,1,sách free,1,sách kinh tế,1,sau thuế,1,SCS,1,Sell in May,1,siêu cổ phiếu,1,Singapore,1,sinh viên,1,sống khỏe,6,sở giao dịch,1,SpaceX,1,ssi,1,start-up,2,stock,1,suy thoái,2,sự kiện,9,sự kiện kinh tết nổi bật,1,sự kiện tài chính,1,sự nghiệp,1,T+0,1,TA,1,tài chính,5,tài khoản,2,tài khoản chứng khoán,1,tại nhà,1,tạo lập thị trường,1,Tasuki,1,tăng giá trị,1,tăng trưởng,3,tâm lý,4,tâm lý học,2,Tập Cận Bình,1,Tập đoàn Hòa Phát,1,technical analysis,1,Tết Nguyên Đán,1,Thailand,1,tháng 5,1,thanh toán online,1,thanh toán thẻ,1,thao túng,1,thao túng giá,1,thẻ tín dụng,2,thép,1,thép nhập khẩu,1,thép trung quốc,1,thế giới,1,thị trường,2,thị trường chứng khoán,1,thị trường xấu,1,thiết bị di động,1,thịt gà,1,thoái vốn,2,thói quen,2,thống kê tuần,1,thời sự,2,thuật ngữ,1,thuật toán,1,thuế suất,1,thủy điện,1,THỦY SẢN,3,thực tập,1,Thượng Hải,1,thương mại,1,thương mại điện tử,1,thưởng tết,2,tiền bạc,1,tiện lợi,1,tiền tiết kiệm,1,tiếng lóng,1,tiết kiệm,3,tim mạch,1,tin,1,tin doanh nghiệp,3,tín dụng,1,tin quốc tế,109,tin trong nước,21,tin tức,58,tính phòng thủ,1,tinh quặng vàng,1,tổ chức kinh doanh chứng khoán,1,tôm,1,tôm thẻ chân trắng,1,tổng quát,1,tổng thầu,1,Trade Pro,1,trade war,3,trader,1,trái cây,1,trái phiếu,2,trái phiếu chuyển đổi,1,trái phiếu doanh nghiệp,1,trạng thái,1,travel,1,Trần Bắc Hà,1,trí nhớ,1,triệu phú,1,trỗi dậy,1,Trung Quốc,5,Trung tâm Lưu ký Chứng khoán,1,tuần giao dịch cuối,1,tỷ phú,1,UpCom,2,Vàng Lào Cai,1,vasep,1,vay nợ,1,Vaya Island,1,VCB,2,VEIL,1,VFMVN30,1,Vietinbank,1,vietnam,4,Viettel,1,vinaconex,1,virus Corona,1,vn30,1,VNM,1,vốn hóa lớn,1,VSD,1,Weekly Recap,1,WEF,1,workshop,1,Xây Dựng 47,1,xem video,1,xếp hạng,1,xi măng,1,xu hướng,1,xuất khẩu,1,ý tưởng,2,youtube,1,
ltr
item
TRADING HIỆU QUẢ: Nhà cái là cái gì? Có ăn được không?
Nhà cái là cái gì? Có ăn được không?
Nhà cái - Đội lái - BB
https://1.bp.blogspot.com/-SF_IEOy05rs/XTRsYpgTMNI/AAAAAAAAE6s/qHmjavPn-tcHB2510OdjC22-9ytSgG_JQCLcBGAs/s640/market-maker-1.jpg
https://1.bp.blogspot.com/-SF_IEOy05rs/XTRsYpgTMNI/AAAAAAAAE6s/qHmjavPn-tcHB2510OdjC22-9ytSgG_JQCLcBGAs/s72-c/market-maker-1.jpg
TRADING HIỆU QUẢ
https://www.tradinghieuqua.com/2019/07/nha-cai-doi-lai-tao-lap-thi-truong-la-gi.html
https://www.tradinghieuqua.com/
https://www.tradinghieuqua.com/
https://www.tradinghieuqua.com/2019/07/nha-cai-doi-lai-tao-lap-thi-truong-la-gi.html
true
277683845824761603
UTF-8
Loaded All Posts Not found any posts VIEW ALL Readmore Reply Cancel reply Delete By Home PAGES POSTS View All RECOMMENDED FOR YOU LABEL ARCHIVE SEARCH ALL POSTS Not found any post match with your request Back Home Sunday Monday Tuesday Wednesday Thursday Friday Saturday Sun Mon Tue Wed Thu Fri Sat January February March April May June July August September October November December Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec just now 1 minute ago $$1$$ minutes ago 1 hour ago $$1$$ hours ago Yesterday $$1$$ days ago $$1$$ weeks ago more than 5 weeks ago Followers Follow THIS CONTENT IS PREMIUM Please share to unlock Copy All Code Select All Code All codes were copied to your clipboard Can not copy the codes / texts, please press [CTRL]+[C] (or CMD+C with Mac) to copy